文章日期：2019年 6月12日
港股昨天一面天堂，今天卻一面地獄！是日大幅下挫480點或1.73%，收報27308點，遠較一眾亞洲區內股市普遍下跌不足百份之一，甚至台灣等輕微錄得上升遜色。
事實上，今天港股下挫原因眾多 ...
首先，港股自26671點反彈至27857點，累積升幅1186點或4.45%。同類情況，也出現於美股與內地股市，故初步超買回調何足怪哉？
其次，是次反彈浪主要靠市場對本月底28、29日的G20有所憧憬，預期特朗普與習近平主席會面，有助化解中美貿戰。惟美國商務部羅斯昨晚一語道破，明言兩國最多是重啟談判大門，並以就算兩國真槍實彈打仗，最終都會獲得協議停戰 ... 恍惚跟大家說貿戰還有不知多久，總之就不是馬上停戰；
其三，是日公布的生產物價指數（PPI），盡管無異於預期的0.6%，但較上月公布的0.9%再下一城，未來勢必拖上市公司們盈利後腿。收市後公布的新增貸款與M2貨幣供應，同樣都遜於市場預期。
其四，香港銀行同業拆息持續上揚，一個月拆息已升至2厘423。多數情況下，拆息上揚就是不利股市。以去年為例，同樣是季結的3、6、9和12月，拆息都曾急速上揚至兩厘以上。
期間，恆生指數3月由31978點，回落至29518點（-7.7%）；6月由31521點回落至27830點（-11.7%）；9月較佳沒有明顯回落，但10月追跌了-12.4%；12月則由27260點，回落至24896點（-8.7%），故未來港股表現確實堪憂。
最後，社會矛盾引發投資者憂慮香港前景，高銀啟德地決定蝕訂金放棄，引發一眾地產股大跌2%至4%，拖累恆生指數顯著回調。
盡管筆者用《四面埋伏》為題，看似對後市感覺毫不樂觀，但其實港股尚未跌破重要支持，這當然是位於27152點的10天平均線，也是前天27155點至26984點的突破上升裂口。一天此裂口仍未回補，恆指也剩一絲希望，但強調只是一丁點而已。
然而，目前趁低吸納又如何？由於港股剛剛由26671點才反彈1186點至27857點，過逾千升幅且連升了4天，也較上週收市26965點仍有一定利潤，意味若能維持目前水平結算，恆指收連繼兩星期上升，故建議欲趁低吸納的讀者朋友，不如暫時觀望好了！
來源: 明報
欄目名稱: 專家觀點
撰文: 正富財資部主管 溫鋼城
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