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跟聰明錢逢低吸

文章日期:2020年4月19日


4月恆指不經不覺已過逾半,較上月23603點收市位,暫錄得777點或3.29%升幅。餘下8個交易天只要沒出大岔子,恆指便有望扭轉2020年開局至今,每月皆跌的劣績。反彈除因嚴重超賣外,還加上疫情逐步改善,市場憧憬人們快將回復正常生活,與及環球央媽提供無限量寬,資金又再蜂擁回流資產市場。除了原油外,環球股、債、金等資產近日不是破頂,便是急速自低位彈升,甚或繼續換馬至疫情受惠的新經濟板塊 ... 難道投資市場真的否極泰來?

事實上,參考近日市場資金流狀況,風險資產確實重新獲得資金垂青。對本地投資者而言,最易理解要算行業走勢變動,例如香港上市的內地科技股,平安好醫生(1833)、騰訊(0700)、阿里巴巴(9988)等龍頭股,股價表現持續優於本地銀行、房地產、零售、餐飲等傳統穩定舊經濟股份。除了反映資金貪新忘舊外,還預期消費者習慣會因疫情而改變外,和涉及風險胃納轉變等問題。

除了行業,指數也出現類似現象,向來表現大上大落的國企指數,風險顯然較恆指高,若期間表現能勝恆指,意味中期後市仍能更上層樓。近日恆指自21139點年內低位,反彈至週五的24666點上週五反彈浪高位,累積反彈了16.7%,表面看似不俗,但期實同期的國企指數表現更佳。自8290點年內低位,反彈至同日9926點高位,最多彈了19.7%,跨越兩成牛轉熊門檻,看來只是短期時間問題。

此外,聰明資金近日於港股由賣變買。參考截至上週三富瑞資金流數據顯示,最新已終止了連續8星期淨流出,上週一下反過來變成資金淨流入了3.4億港元。相比之下,流入內地相關企業資金,更多達近廿億港元。顯然是投資者認為短期欠缺新利淡因素下,只要擁有年底或以上持貨能力,及股份質素合理(8成以上時間能跟隨市場同升同跌),目前賺錢仍高唱入雲。

就本週而言,盡管港股於美國上市的ADR下跌了61點,恆指夜期也低水了104點,預視明早港股較大機會低開,加上本週內地經濟數據不多,企業業績也一特別多,預料港、中兩地市場將以美國疫情、數據與900間企業即將公佈的業績數據馬首是瞻。若出現回調整固,筆者反倒認為是不俗低吸機會,24000點附近值博率吸引,目標可如定於26100點,這個相當於低位反彈61.8%。


來源: 明報

欄目名稱: 專家觀點

撰文: 正富財資部主管 溫鋼城

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