文章日期：2020年2月9日
港股上週如預期般反彈，星期一至四連升4天後，上週五恒生指數稍為回89點至27404點報收，按週上揚了1091點或4.15%，重回到10天與100天平均線之上。表面上，上述4天恆指升市成交都站於千億之上，彷彿後市將重拾升勢。惟夜期卻因美股下跌拖累，週五晚只能收於26985點，較現貨低水419點，預視明天港股低開，問題只是能否守於27110點這100天線之上報收。
下星期能夠守穩100天平均線，意味確認後市回穩，但若失守本月26145點低位，則代表早前中央救市行動徒然，大市盈繼續尋底，情況如2003年SARS般一底低於一底，一頂低於一頂，最終待升破早前反彈浪頂，才算真正確認轉勢。以目前位置而言，上週四27608點頂部，正好就是上次反彈浪頂部。
然而，牛熊證市場上熊證稍多，且都是跟現價只有一咫之遙，即上升600點至28000點附近，便可收回相等於4200張期指的熊證，遠較下跌600點只收回861張期指牛證，兩者明顯雲泥有別。實情就算下挫1200點，至接近早前26312點低位，能收回的熊證也只有2400張期指，故機構投資者暫無誘因落井下石。
值得關注是恆指剛經歷了完整一週，只收回了相等於不足3200張期指的牛證，意味相關資金未來勢必借勢舞高弄低。按目前牛熊證分布而言，上升當然對機構投資者於牛熊證市場上最為有利。
當然，就算機構投資者也多只會順勢而行，預料本週市場關注焦點，除了疫情發展外，還有週一的內地通脹和生產物價指數，與及週三美聯儲主席飽威爾，出席國會聽證會對經濟最新展望，還有包括阿里巴巴（9988）等企業業績表現。宜特別留意阿里巴巴（9988）去季盈利增長，與及本季度收入展望。
疫情方面，根據筆者從各地消息得知，目前內地全國人人閉關自守，街道上如同空城幾近無人出入。若能挨過下星期，相信發病的已經發病，屆時情況更容忍改善。只要春運返回工作崗位時，沒有出現新一波疫情爆發，股市便能有望確認見底。故港股短期較大機會於28000點至26000點之間遊走，最終會以27500點結束2020年2月。
來源: 明報
欄目名稱: 專家觀點
撰文: 正富財資部主管 溫鋼城
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