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27584與28945

文章日期:2019年 6月19日

去年10月30日,港股因為特朗普一個電話,將恆生指數由24540點最低位,短短3個交易天便快速反彈至26486點,累積升幅達7.9%或1946點。惜7個交易天後,恆生指數快速回到25092點支持位,約7成半升幅轉眼又泡湯。一來一回只有兩星期,便地獄升上天堂,再回到凡間。

類似情況今天再度發生,恆生指數同樣因為特朗普一個電話,大幅上揚703點或2.56%。且於介乎27584點至28022點之間,出現一個438點的大型突破裂口。是日成交也急速上揚至1051億元,較昨天和前天的6、700億規模大幅增加 ... 類似情況會否意味像去10月短期再演一次?

眾所週知,港股是日大幅反彈,並非單純靠特朗普昨晚致電習近平主席,要求出席日本G20峰會時,雙方再次如去年12月1日的阿根庭般G20峰會後會面,為中美貿戰尋找解決辦法外,還有今晚美聯儲議息會議,市場預期下月底7月31日,美國將正式開始其減息週期,投資者遂偷步入市,雙重利好帶動所致。

從技術走勢而言,今天的恆指一舉升至28224點高位,帶動10天和20天平均線重出現首個黃金交叉。且20天平均線亦首度由跌轉升,最新處於27286點位置 ... 從好的角度而言,大市短期有機會繼續尋頂;若從壞處想,反映這波反彈稍後有機會兩週內完結,這正好是日本G20會議的前後。故投資者宜提警覺,未來升市能否延續,很大程度取決於中美兩方,能否展開新一輪貿談。

事實上,單靠減息支撐後市反例不靠譜,原因過往股市多於減息週期開啟前,市場多愛提前炒作流動性增加,對日後股市的好處。

然而,當消息落實後反倒成為資金趁好消息出貨的借口。情況就好比沒有病痛,何需食藥?經濟強勁,何需減息一樣。意味如果7月31日前,中美貿談沒有重大岔子出現,目前這種牛皮市格局仍能維持。但減息周期一旦展開,便印證了經濟增長放緩的問題,股市通常不升反跌,尤其最近三次經濟周期。

因此,就算短期內市況仍能借勢上揚,也需要定好止賺止蝕位置,以防突如其來的變化。較簡單的部署,讀者可以今天位於27584點至28022點的突破裂口,作為較短期的止蝕部署。若已累積了不俗利潤,希望可以稍為進取,則可以位於27300點的20天線作為好淡分水嶺,失守即止賺/蝕。

上望目標方面,恆指眼前位於28537點和28493點兩線交合位置,連同28500點整數關,與及由26671點反彈跌幅的50%,即28476點,都將會是恆指眼前首個關鍵四重阻力位置。

若能夠幸運逢關過關,再下一個重要關鍵將會是5月9日,介乎28891點至28945點裂口位置。除非特朗普口甜舌滑,懂得逗投資者高興,否則預期本星期能升越該位置機會不大。


來源: 明報

欄目名稱: 專家觀點

撰文: 正富財資部主管 溫鋼城

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