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趁彈減磅

文章日期:2019年 5月26日

國際貨幣基金組織(IMF)最新報告指,特朗普的關稅政策是由美國消費者與進口商承擔,而非他口中的中國。若參考上週公布的美國主要經濟數據,採購經理指數初值由52.6,回落至50.6;耐用品訂單由2.6增長,至下跌2.1%;現樓銷售由521萬,下降至519萬 ...

顯然,就算全球主要經濟體中最強的美國,增長勢頭已開始逐步出現疲態,且部份數據只來自4月,5月貿戰開打情況恐怕更加糟糕。加上中國內地、日本、南韓、歐洲和澳洲等,簡言之就是G20內大部份國家,經濟已開始下滑。若特朗普不盡早懸崖立馬,及時在貿易問題上跟中國達成協議,則全球幾可肯定快將步入衰退。這都在近期美國3個月與10年期國債孳息倒掛中顯然了端危。

而內地中央政府也準備好一場長期抗戰,問題是內地截至4月底的債券市場規模(包括國債、地方債與企業債),已首次超過90萬億人民幣,較2018年底的86.3萬億人民幣,再增3.7萬億人民幤。美國可有持無恐地印鈔,中國可以嗎?若日後從貿易戰轉至科技戰,科技戰再轉至金融戰。三大評級機構中有兩間都是美國公司,芯片可以禁運,軟件可以禁用,難道我國債務增加,美國政府不可給予評級機構壓力?

然而,就算跌市也有喘息時間,就好像去年港股1月底觸頂後走勢,2月下跌13%後出現反彈,於3、4和5月都在連跌3星期後,能夠出現1週的反彈,直至6月和10月較弱,連4、5星期始能出現反彈。

加上有些報導指出,中央快將推出新政策刺激經濟,配合人民幣反彈等,都有望為這個短暫反彈增加機會。惟緊記,這個反彈或許只是一道逃生門,預期恆指上行於28000點關前見阻力,下支持則於26700點至26300點,這個去年第4季重要橫行區上。


來源: 明報

欄目名稱: 專家觀點

撰文: 正富財資部主管 溫鋼城

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