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休息

文章日期:2020年1月19日

恆生指數上週五收報29056點,跟週二借中美將簽定貿易協議前,高位29149點只差不足百點一咫之遙,且已不經不覺連升7週,累積上揚了2709.93點或10.28%。人人都知股市是有地心吸力,正如華爾行彥語:what goes up must come down (什麼會升一定會跌)般,但問題就是到底幾時整固而已!

事實上,不論是連升7週統計數據也好,技術走勢9天相對強弱指數背馳也罷,都正告訴大家目前都具備了回調的條件,問題是回調幅度以多寡,是否需要趁高減持?筆者認為,這視乎閣下有多勤力,例如這星期離場了,稍後回調時能否有時間重新購回!

以目前市場資金流而言,MSCI新興市場貨幣指數於1670點高位徘徊,美匯指數盡管上週五反彈0.33%至97.64點,但仍處於97.71點200天牛熊分界線之下,意味尚未有轉勢跡象。

避險三寶除了美匯以外,美元兌日圓也回到110,十年期美債也處於1厘83弱勢區位置,反映資金避險意識依然薄弱,仍傾向流入風險資產。需知基金大戶出貨平倉,他們難以如散戶般簡單,否則只能像大多數上市公司,以折讓5至10%配股,但試問誰願切出嘴裡一塊肥肉,予其他人分享?

因此,暫時港股盡管自去年8月低位24899點反彈了4250點或17%,但預期港股短暫整固過後,仍有力挑戰筆者預期今年30000至31000點目標。意味就算出現忽然急跌,都會有些反彈。

情況就像2018年1月,恆指創下33484點歷史新高後,轉眼因為特朗普要向中國發動貿易戰,港股因而於翌月低見29129點,隨後又反彈至最高31798點後,派貨完畢後開始真正下探24540點這次跌浪底部。

慶幸目前非但未見資金明顯離開香港,反而港元最新已站穩了7.77冉冉上升,意味後市暫只會整固,下試20天平均線不足奇,原因已站於其上起過1個月,均值回歸壓力增大,反倒是上佳的趁低吸納機會。

然而,若位於27500點的250和50天線稍後都一併失守,則代表升浪完結訊號出現,投資者宜止賺離場。

來源: 明報

欄目名稱: 專家觀點

撰文: 正富財資部主管 溫鋼城

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